小编点评：

这次美联储议息会，大家最关心俩事儿：降不降息，以及美联储还能不能自己做主。

先说降息，市场早猜会降 25 个基点。毕竟就业数据太拉胯了，8 月才加 2.2 万个岗位，之前统计的就业数还多算了 91 万，这明显是经济要凉的信号。虽然通胀涨了点，但美联储大概率觉得这是暂时的，保就业更重要。要是不降息或者降多了，市场肯定得慌。

更让人担心的是美联储的独立性。特朗普一边逼着鲍威尔降息，一边把自己人米兰塞进美联储，还想解雇不听话的理事，这明摆着是想操控货币政策。虽说米兰刚上任，短期影响有限，但长期来看，要是政客能随便干预美联储，以后政策就难客观了，搞不好还会引发更大的经济风险。

接下来就看鲍威尔的了，记者会上他要是顶不住压力，或者释放的信号含糊，不仅会让市场没底，还会让美联储的公信力再打折扣。说到底，美联储得守住底线，不然不光美国经济受影响，全球市场都得跟着波动。

新闻回顾：

当地时间9月16日至17日，一场“非同寻常”的美联储议息会议在华盛顿举行。

市场普遍预计美联储将在本次会议上宣布降息，降息25个基点的可能性相当高。

除了是否降息，在美国总统特朗普频频施压，并安插“自己人”斯蒂芬·米兰成为美联储理事后，美联储能否继续保持独立性？一系列疑问让这场会议格外引人注目。

为何备受关注？

分析认为，美联储9月的议息会议牵动外界目光，有几大原因。

其一，目前已经到了货币政策转向的临界点。

去年9月，美联储启动了四年多来的首次降息，但到去年年底，美联储在降息100个基点后便按兵不动。

今年8月下旬，美联储主席鲍威尔在一次备受关注的演讲中，为本月可能降息奠定了基调。他表示，尽管短期内美国通胀风险偏向上行，但美国就业下行风险正在上升，美联储货币政策立场可能需要调整。

分析认为，如果此次会议后，美联储如预期般下调25个基点，将不仅是技术性调整，更可能标志着货币政策转向宽松。

其二，此次会议之前，特朗普正持续推动重塑美联储，其独立性正面临严峻考验。

特朗普已连续数月施压鲍威尔降息，多次表达对美联储货币政策的不满。上月，他以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由，史无前例地要求解雇一名美联储理事，此事引发法律风波。

尽管美联储理事库克的解雇令15日被法院驳回，但同一天，特朗普的“自己人”斯蒂芬·米兰获得了参议院确认，将出任美联储理事。

对此，资深财经记者尼克·蒂米劳斯指出，此次会议开始之际，美联储正面临非同寻常的政治时刻，使其成为“近年来最奇特的会议之一”。

蒂米劳斯表示，受外界关注的库克和米兰预计都将参加此次会议。按照座次，两人将坐在会议桌的同一个角落，座位间仅隔一人。

会议还有何看点？

舆论认为，本次会议于北京时间18日凌晨结束后，将有三大看点值得关注。

首先，是否降息。目前，市场已普遍预计美联储本月将降息25个基点。如果幅度更大或维持不变，可能将引发市场震荡。

美国劳工部近期发布的数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，较上月2.7%的涨幅有所上升。但夏季就业增长乏力，8月美国非农就业人数仅增加2.2万人，较7月修正后的7.9万人大幅下降且远低于市场预期。

此外，美国劳工部9日发布的初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计的少91.1万个，意味着美国就业增长陷入停滞的时间可能比预期更早。

分析指出，就业市场疲软迹象的加剧，强化了市场对美联储开启新一轮降息的预期。同时，美联储官员也愈发认为，关税引发的通胀可能是暂时的。一般而言，通胀反弹指向维持较高利率，就业恶化则指向降低利率。

其次，年内将降息几次。

此次会议将公布新的点阵图与经济预测摘要。点阵图将显示美联储对利率路径的预期，比如2026年底前是否继续降息。经济预测摘要则将更新对通胀、GDP增长、失业率的预测。

投资者将高度关注两者的潜在变化，这将预示今年总降息次数将定为三次，还是维持6月预期的两次。

最后，鲍威尔将释放怎样的信号。他将在会议后举行记者会，对货币政策作出阐释，并预计将回应外界对美联储独立性的提问。

分析人士认为，在8月的演讲中，鲍威尔的表态比预期更“鸽派”，表现出相比通胀，他更关注就业市场。眼下的问题在于，面对更加疲软的8月就业报告，鲍威尔是否会提高关切的程度。

外界还关注鲍威尔能否继续顶住特朗普的压力。投资研究公司BCA Research的首席全球策略师彼得·贝雷辛 （Peter Berezin）认为，如何应对特朗普对美联储来说相当棘手。如果美国经济真的放缓，而美联储又在降息上拖拖拉拉，将助长特朗普进一步破坏其独立性的势头。

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